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笛声国外柳橙产量下落国内果汁出口价格看涨

2020/09/16 来源:青岛信息港

导读

国外柳橙产量着落国内果汁出口价格看涨美巴两大主产国大幅减产是构今年9月北京下发了《关于临时调整我市老旧机动车报废补助标准的通知》成橙汁价

国外柳橙产量着落国内果汁出口价格看涨

美巴两大主产国大幅减产是构今年9月北京下发了《关于临时调整我市老旧机动车报废补助标准的通知》成橙汁价格延续上涨的根本原因。目前,世界橙汁产量的90%以上来自巴西和美国两个主产国,分别占橙汁产量的55.8%和34.8%。

巴西的柳橙产量连续两年下降,08/09榨季较06/07榨季的产量累计下滑10%。

美国的柳橙由于年初气温过低及降雨不足的影响,08/09产量较上年度下滑了7.1%,特别是第一主产省佛罗里达州,产量下滑了16%。

我们认为,美巴两国橙汁延续大幅减产,构成自2008年金融危机以来橙汁价格中长期上涨的根本原因。

美国佛罗里达州遭受寒潮天气,是橙汁价格大幅扰动的短时间推手n柳橙是一种不耐严寒的作物,通常在28华氏度(零下2摄氏度)的气温中生长几个小时就会使作物受到伤害,进而影响柳橙产量。

在本周末佛罗里达州遭受的寒潮中,部份天猫商城卖家所使用的CRM系统全部是由各个第三方机构开发。而此次天猫商城自建CRM系统不仅拥有数据的准确性、权威性、时效性等优势柳橙种植区域的气温降至24-28华氏度,使柳橙遭到严重冻害影响,这是造成上周五橙汁价格暴涨的短时间推手。

不过,最终寒潮天气的影响程度或好于上周末天气预报之预期,这就是继上周五橙汁价格暴涨之后,本周一价格又出现狂跌的缘由之一。

对于此次寒潮的影响,市场普遍预计会使佛罗里达州的柳橙减产5%,但精确的减产数据要等到半个月后才能看出。

美国在内的全部北半球目前冷空气活动频繁,在未来还可能继续炒作寒潮的情况下,冰冻橙汁的大幅波动恐难以避免。

全球橙汁需求增长率高于产量增速,尤其是近4年来橙汁产量延续减产17.3%,致使国际橙汁库存消费偏低,我们对橙汁中长期价格持乐观预期橙汁需求一直保持稳定增长,近几年增速显着加快。橙汁是全球第一大果汁工业原料,据USDA数据显示,全球橙汁的消费量一直保持稳定,1990-2008年复合增长率为2.89%。自2004年以来,需求增速明显加快,近四年全球橙汁需求量保持在220-230万吨左右,复合增长率上升至11.56%。

1990年以来,全球橙汁产量复合增长率仅1.26%,滞后于2.89%的需求增长率,2004年以来持续减产17.3%,促进橙汁价格延续上涨。虽然全球橙汁产量整体稳定增长,但增速滞后于需求量的增长。根据USDA数据显示,自1990-2008年全球橙汁总产量复合增长率仅1.26%,低于需求增长率2.89%;自2004年以来,全球橙汁受天气、虫灾等因素影响,总产量反而出现下降,复合增长率为-0.11%。截至2008/2009榨季,全球橙汁总产量较2006/2007年已累计下落18.3%,持续减产造成橙汁价格中长期上涨。

近几年,造成世界橙汁产量下降的主要国家是巴西和美国,由于两国产量占全球90%以上,且累计减产幅度分别达16%和7%,因此加快了全球橙汁供应出现紧张,进而敦促国际橙汁价格延续上涨。

由于近4年来全球橙汁减产幅度较大,致使橙汁库存消费比保持在25%附近的较低水平,我们对未来橙汁中长期价格持乐观预期。自2000/20001~2003/2004榨季,全球橙汁的库存消费比高达50%以上,而2004年以来随着橙汁需求激增和产量锐减,全球橙汁库存消费比快速回落到25%左右,2008/2009榨季更是只有24.93%,供应紧张导致未来橙汁中长期橙汁价格趋势将保持乐观向上。

关注亚洲果业、国投中鲁、海升果汁、安德利果汁、汇源果汁等涨价机会n橙汁价格上涨最能受益确当属直接从事橙汁业务的公司,在此,我们强烈建议客户关注橙汁产量增长42%的亚洲果业(0073.hk),以及从事国内中高浓度果汁饮料生产销售的汇源果汁(1886,HK).

我们预计橙汁涨价将传导到苹果汁价格上涨。由于橙汁快速上涨,和苹果汁的价差已扩大到1000美元以上,必将引发发达国家果汁西方调整,刺激苹果汁替换需求的回升。

2007年,橙汁和苹果汁价差过大刺激了苹果汁替换橙汁升温,终究苹果汁价格出现迅速补涨至1800-1900美元/吨,甚至个别报价超过2000美元/吨,到达甚至超过了橙汁的价格水平;

目前橙汁价格又回到两年的高点,而苹果汁价格还不到金融危机爆发前1800-1900美元/吨的半山腰,因此,我们预判苹果汁价格反转向上趋势十分明显;

我们预计在2010年农历春节过后(国外波兰的产品消化终了,同时国内运力瓶颈也得以消除),国外下游客户也会陆续进入规模补库存阶段,这会拉动浓缩苹果汁价格上涨到1000美元附近;

因此,我们积极推荐浓缩苹果汁行业的龙头——海升果汁、国投中鲁、安德利果汁。

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